作者｜张    泽

出品｜餐观局

四年前
，餐饮理财如火如荼 ，但在烈火烹油之后，爱华外汇官网入口市场骤然降温，仿佛迎来了冰雹的洗礼。

根据餐观局的不完全汇总 ，2024年上半年共有33起餐饮融资事情，相较于2023年同期下降了32%  。（此数据均剔除掉了存在瑕疵的融资资讯
，包括无在营门店或与宣传不符
、无工商变更数据等现状
。）

不仅是餐饮领域，整体支出理财也显著下滑 。有汇总数据呈现 ，今年上半年的支出理财下降了25%。从2023年开展
，许多理财机构缩减甚至砍掉了支出组，或将支出组的理财人转岗至技术组。

依然持续理财支出领域的机构往往被同行和市场视为「逆势」和「另类」。尽管如此，一些机构仍然认为，爱华外汇平台现在正是支出理财的最佳时机，餐饮领域依然充满了机会和黄金 。

图｜餐观局制作

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谁融到了钱？

2024年上半年共有33起融资事情，包括8家茶饮品牌、8家快餐品牌 、2家咖啡品牌 、2家小吃品牌 、1家卤味品牌
，1家甜品品牌、以及3家供应链、3家智慧终端公司、2家服务商、2家预制菜，1家团餐公司
。

茶饮融资依然活跃，AVA外汇官网共有8起融资事情，涵盖鲜奶茶
、手作茶  、柠檬茶和椰子水品牌等。霸王茶姬的成功使得鲜奶茶市场备受留意
，并引发了新一轮的茶饮创新浪潮。

快餐融资也有8起 ，相较于以往的米饭快餐和粉面快餐，今年更重申「地域特色」  ，包括粤菜小正餐啫两手
、贵州风味的越辣越有黔和西北风味的正经八板皮皮王 。

图｜啫两手

咖啡品牌曾是去年的热门融资品类，但今年上半年仅有两家获得融资
，这很可能是受到咖啡领域费用战的作用。这两家分别是比星咖啡，采用精品咖啡小店加盟模式；另一家是饼小咖，结合咖啡与鲜肉饼轻食 ，走性价比路线 。

智慧终端公司中有3家获得融资，其中两家专注于智慧咖啡机 。在咖啡品牌终端费用战激烈的现状下 
，智慧咖啡机成为了保养品质 、提高效率和降低成本的有效手段之一。

上半年共3个供应链公司获得融资，包括冻品在线、漫味龙厨和鲜沐技术。漫味龙厨隶属于四川小龙坎，鲜沐技术则为休闲餐饮供给一站式处理计划
。

33笔融资中，有四笔融资值得额外留意 ，包括夸父炸串、沪上阿姨 、满记甜品和牛大吉。

夸父炸串完成了B轮3.5亿元融资 ，由愉悦资本和绝了基金联合领投
，不二资本和老股东跟投
。然而在6月，EC外汇平台夸父发生了工商变更，缩减注册资本 ，绝了基金退出股东行列，这一举动被解读为为境外上市做准备
。

沪上阿姨在2月完成了1.21亿元C轮融资，不久后披露了赴港上市的招股书 。解读认为 ，此轮融资是为抬高估值而进行的IPO融资，但目前沪上阿姨尚未完成证监会的上市备案，上市进程停滞。

夸父炸串和沪上阿姨是融资金额最大的两家，均与上市计划有关 。基金理财的退出通道一直相对狭窄
，主要依赖IPO作为退出方法 。

满记甜品新一轮方针融资的领投方是其控股股东安达富资本。这轮融资发生在2024年初 ，在品牌陷入预付款退款难
、多地关店传闻后才披露 ，显然具有公关和纾困的双重目的
。

牛大吉牛肉饭获得了B1轮8200万元融资。该品牌最初以鲜牛肉零售切入市场，2021年提升熟食业务，后来又开设了牛肉粉店和咖啡旗舰店
。将来牛大吉能否在牛肉饭赛道上深耕 ，需要连续监测。

图｜牛大吉

除了基金的投融资外，部分餐饮公司还选择在李小加的滴灌通澳交所上寻求资金拥护。包括烤肉品牌西塔老太太、武汉热干面品牌蔡林记 
、猪脚饭连锁品牌猪戈戈等。

滴灌通的核心机制是每日薪资分成合约  ，通过向线下小微公司供给融资，并约定从每日经营薪资中提取部分返还滴灌通。然而，该模式被质疑为“替换版的P2P”，争议不断 。

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谁还在投餐饮？

2024年上半年出手的艺人理财机构包括：百福之星、顺为资本 、愉悦资本、绝了基金等

百福之星隶属于百福集团，专注于早期餐饮食品项目的理财。其理财组合包括和合谷、西少爷 、遇见小面、煲仔皇和熊猫烫火锅等餐饮品牌。

顺为资本此前理财过多个知名餐饮品牌，如茶颜悦色和7分甜，以及美菜、冻品在线和易酒批等有关供应链公司。

愉悦资本已连续三轮理财夸父炸串，并且也是瑞幸咖啡 、Blueglass和转化商城的理财方
。

绝了基金是由绝味食品和饿了么联合发起的理财基金，曾理财和府捞面、盛香亭、蛙来哒和吉祥馄饨等餐饮品牌。

去年曾出理财的番茄资本（理财堂上堂） 、加华资本（理财小菜园）
 、天图理财（理财四叶咖）、梅花创投（理财虎闻咖啡、墨比优创），在今年上半年没有披露过的理财项目。

此外 ，去年曾理财的奈雪的茶、紫燕食品和书亦烧仙草等餐饮品牌也没有新的理财动作。在当前的市场生态下 ，专注于核心业务比多元化理财更为关键。

投融资缩水背后有许多复杂的原因 。首先，在资金方面，许多理财者对国内市场持悲观态度，市场化的资金非常有限，而国有资本作为主要理财者 ，其理财方向往往与政府方针、地方财政推动和招商引资密切有关
。

退出方面，之前的餐饮支出理财热
，不少是按照网络的逻辑去投 ，而现在这条逻辑遭到证伪 
。据传A股的红绿灯机制限制了支出类公司的上市机会，并且港股市场的流动性较差，引发许多艺人公司的市值大幅缩水
，这进一步削弱了理财者信心。

项目方面 ，市场缺少好的支出项目值得去投，好的项目本身就能实现自我造血和盈利，除非是要快速扩张，但现在的市场生态 ，支出者的支出意愿有限 ，盲目扩张不见得是好事，即便真的融资
，估值估计也对比贵 ，理财人也不会乐意 。

「各种基金确实很少投了，」一位支出理财人表示，「现在理财人忙着去卖课卖咨询去了」
，而他本人仍然会做一些早期的理财孵化。

现在仍在理财支出，可能会被认为是「孤勇者」，贴上逆势和另类的标签，但仍然有不少机构连续看好这一赛道。

此次理财了比星咖啡的正煊资本认为，支出理财的「遇冷与逆势」，是在国内资本市场的遇冷、是创投领域情绪的逆势 ，而非支出生态本身  ，处在完全的逆境中。在平稳的周期内，更利于看清市场与项目，这是在风口期间无法实现的。

嘉御资本卫哲在日前的一次演讲中表示，从支出的增量时代走向了支出的存量时代
，这件事并不可怕 ，中国只是不习惯而已，而伟大的国民品牌往往都诞生在财政支出进入存量的时代 。

启承资本认为，如今
，虽然全社会的支出理财热情不再 ，但恰恰迎来了支出理财最好的时刻：过去藏在水下的支出项目开展显山露水了；牌桌上的理财机构不多了，留下的都是专业玩家，出手更谨慎也更稳健；能够挺过大浪淘沙的优秀创业者，对于业务的理解更深了，对理财机构的需求也更清晰了……

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结语

随着领域竞争的加剧和支出理财的趋冷，餐饮公司面临诸多挑战
 ，但也蕴藏着巨大的机遇。随着热钱下降，野蛮竞争者逐渐退出
，领域得以冷静下来 ，回归生意本质，为具有远见和创新精神的餐饮公司供给了更大推动机会。

产品下沉、店型下沉 、运维下沉，将产品和店型向更普遍的市场推动 ，通过精细化运维提高运营效率 ，成为餐饮公司的关键方针。抓住技术的更迭、县域财政的崛起和人口架构的变动，新的上升点依然在不断涌现 ，刚需替换带来的确定性依然存在。

餐饮市场广袤，机会无限，勇敢前行，必将有所成就 。而远离了风口期
，公司更能按照自己的节奏成长，坚守长期主义的支出理财者
，也将更有耐心地陪伴公司成长 。